企业改制过程中的管理层持股

作者：周舟

在企业改制过程中，管理层持股是一个敏感的问题，从实践中大行其道，到国资委暂停，再到中小国有企业有条件放行，至今大型国有企业亦放松管制，可谓蜿蜒曲折，对于这些历史文件不去追本溯源、深入研究，现行关于管理层持股最为重要的两个规定是《企业国有产权向管理层转让暂行规定》和《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》。
目前政策允许的关于管理层和员工持股的类型可以分为员工持股、中小型国有企业管理层持股、大型国有企业管理层持股，国家法律、法规关于上述三种持股类型的程序要求、限制程度等各不相同。
对于员工持股，法律、法规并不存在特别限制，无论中小型还是大型国有企业，员工都可以通过合法形式持股，具体详见下述。
对于中小型国有企业，根据《企业国有产权向管理层转让暂行规定》目前已经允许管理层持有中小型国有企业股权，但存在较为严格的限制，具体详见下述。
对于大型国有企业，则根据《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》，目前政策刚刚放行，而相关程序和条件则仍尚未出台，具体详见下述。
一、 员工持股
根据国资委企业分配局编著、法律出版社出版的《改制分流一百问》，员工持股是合法可行的。而且无论是《企业国有产权向管理层转让暂行规定》还是《关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见》或者其他人和规范性文件，均没有对员工持股作出限制性规定，相反反而在个别文件中鼓励员工持股，比如《关于国有大中型企业主辅分离赴也改制分流安置富余人员的实施办法》。
需要说明的是，这里的员工持股不包括经营者持股。
1、持股路径
（1）在自愿的基础上，职工解除劳工合同的经济补偿金用三类资产抵补，经产权变更、确认后，转换为改制企业的股份；
（2）职工出资人购国有资产，经产权变更、确认后，转换为改制企业股份；
（3）原企业所欠职工的债务，经双方协商同意后，原企业可用部分资产抵补后转换为改制企业股份；
（4）职工直接出资人购改制企业的股份。
2、持股形式
员工持股的形式可以选择信托持股、设立公司持股股和个人直接持股等，这里仅就信托持股和个人直接持股作简单介绍。
工会法人持股在职工持股会遭到禁止后曾经有人倡议作为员工持股的载体，但是个人认为工会法人持股实则缺乏相应的法律基础，有违工会设立宗旨，有待进一步探讨。
（1）信托持股
信托持股被认为是目前员工持股的相对较为规范的一种形式，但是需要再次强调的是这里的员工不包括管理层，因为根据《企业国有产权向管理层转让暂行规定》，禁止管理层通过信托持股，其目的在于堵死管理层通过信托形式筹集资金。
但需强调的是，信托持股其弊端在于对信托合同数量存在最高额限制和合同金额的最低限制，等于间接限制了信托持股的人数和持股金额。根据《信托投资公司资金信托管理暂行办法》规定，信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份（含200份），每份合同金额不得低于人民币5万元（含5万元）。实践中存在员工持股单笔信托低于5万元或者持股员工人数突破200人的可能。
对于上述限制，可以在信托合同中予以规避。持股员工可以委托其中一名代表作为信托合同的委托人与信托投资公司签署资金信托合同，但是受益人处列明为所有持股员工，并按照持股比例分配其受益权。
（2）个人直接持股
员工个人可以直接持股，按照公司法的规定享有股东权利。但是其限制在于股东人数。根据《中华人民共和国公司法》有限责任公司的股东人数应在50人以下，这里主要考虑到有限责任公司的人合性，考虑到有限责任公司股东之间的一种默契与信任，所以作此限制。但是实践中员工持股很多都突破50人。
（3）关于职工持股会
关于职工持股会的问题，这里需要特别予以强调说明。职工持股会曾一度风光异常，解决了职工持股的主体资格问题，性质属于社团法人，由民政部负责登记。但根据2000年7月民政部办公厅印发的《关于暂停对企业内部职工持股会进行社团法人登记的函》的精神，职工持股会属于单位内部团体，不再由民政部门登记管理。对此前已登记的职工持股会在社团清理整顿中暂不换发社团法人证书。因此，目前职工持股会的社团法人地位从政策上已遭到否定，作为公司股东的法律主体资格已存在瑕疵。
二、中小国企管理层持股
2005年4月11日由国资委和财政部共同印发的《企业国有产权向管理层转让暂行规定》，对于一度暂停的管理层持股问题，首先从中小型国有企业管理层持股开始有条件放行，严格规范，其重点在于产权转让价格的确定和产权转让资金的来源等。
1、改制对象
《企业国有产权向管理层转让暂行规定》规定，可以探索中小型国有及国有控股企业的国有产权向管理层转让，而大型国有及国有控股企业及所属从事该大型企业主营业务的重要全资或控股企业的国有产权和上市公司的国有股权不向管理层转让。
而国家关于国有企业类型的划分标准暂按原国家经贸委、原国家计委、财政部、国家统计局《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》（国经贸中小企〔2003〕143号）、国家统计局《统计上大中小型企业划分办法（暂行）》（国统字〔2003〕17号）规定的分类标准执行。今后国家相关标准如有调整，按照新标准执行。
2、管理层界定
“管理层”是指转让标的企业及标的企业国有产权直接或间接持有单位负责人以及领导班子其他成员。“企业国有产权向管理层转让”是指向管理层转让，或者向管理层直接或间接出资设立企业转让的行为。
从这个界定我们可以看出，《企业国有产权向管理层转让暂行规定》对于员工持股并没有限制性效力。
管理层存在下列情形的，不得受让标的企业的国有产权：
（1）经审计认定对企业经营业绩下降负有直接责任的；
（2）故意转移、隐匿资产，或者在转让过程中通过关联交易影响标的企业净资产的；
（3）向中介机构提供虚假资料，导致审计、评估结果失真，或者与有关方面串通，压低资产评估结果以及国有产权转让价格的；
（4）违反有关规定，参与国有产权转让方案的制订以及与此相关的清产核资、财务审计、资产评估、底价确定、中介机构委托等重大事项的；
（5）无法提供受让资金来源相关证明的。
3、资金来源
《企业国有产权向管理层转让暂行规定》规定，管理层受让企业国有产权时，应当提供其受让资金来源的相关证明，不得向包括标的企业在内的国有及国有控股企业融资，不得以这些企业的国有产权或资产为管理层融资提供保证、抵押、质押、贴现等。
因为《贷款通则》（96）第20条规定，借款人不得将贷款用于股本权益性投资，否定了管理层通过银行融资的渠道，而在目前中国资本市场尚不十分完善的情况下，银行融资仍然是融资最为重要的途径。
曾经管理层持股资金可以通过信托公司筹集，但需要管理层信托持股，但新颁布的《企业国有产权向管理层转让暂行规定》禁止管理层采取信托或委托等方式间接受让企业国有产权，间接的封堵了管理层持股融资的另一渠道。
因此目前管理层持股资金来源将主要包括以下三种：
（1）管理层自有资金。
（2）国企职工身份转换获得的经济补偿金（管理层也是国企职工）。
（3）民间借贷。但民间借贷大多利息较高，江浙一带民间借贷年利率甚至可能高达20%以上，融资成本较高，而且民间借贷毕竟金额和途径有限。
河北省石家庄市人民政府


石家庄市流动人口管理办法


（2003年4月3日石家庄市人民政府第3次常务会议审议通过 2003年4月18日石家庄市人民政府令第127号公布 自2003年5月10日起施行）



第一条 为加强流动人口管理，保障其合法权益，维护社会秩序，根据有关法律、法规，结合本市实际，制定本办法。

第二条 本市行政区域内的流动人口管理，适用本方法。

第三条 本办法所称流动人口，是指离开常住户口所在地来本市暂住三日以上的人员。

第四条 流动人口管理实行严格管理、优化服务、依法保护的方针，遵循管理与教育、管理与服务相结合的原则。

第五条 公安机关是流动人口管理的主管部门，公安派出所负责辖区内流动人口的登记、发证等管理工作。

劳动和社会保障、工商行政管理、卫生、教育、税务、房产、计划生育、民政等部门按照本部门职责做好流动人口的各项管理工作。

第六条 年满十六周岁、拟暂住一个月以上的流动人口，到达暂住地三日内，持本人身份证或其他合法有效证明，按下列规定到暂住地公安派出所申领暂住证：

（一）在机关、团体、部队、学校、企事业单位内部暂住的，由单位指定人员进行申领；

（二）在购建房屋或租赁房屋暂住的，由房主或者本人进行申领；

（三）在常住人口家中暂住的，由户主或者本人进行申领；

（四）外来成建制的单位工作人员，由所在单位进行申领；

（五）其他场所的流动人口，由本人进行申领。

暂住在直系亲属家中的，由其亲属告知暂住地居（村）委会或本单位保卫部门，可不办理暂住证。

第七条 在宾馆、饭店、旅馆、招待所等经营旅馆业的场所住宿的流动人口，按旅馆业治安管理规定办理住宿登记。

流动人口在上述场所包租房间从事经营活动，其中住宿一个月以上的，由留宿单位到所在地公安派出所申领暂住证。

第八条 在暂住地居住2年以上，有固定住所、职业的流动人口，可以申领有效期为3年的暂住证。

第九条 持证人应妥善保管暂住证，以备查验。

持证人居住地变动或者暂住证丢失的，持证人应及时到发证机关办理变更、补证手续。

第十条 公安派出所对流动人口按一人一证方式及时办理暂住证，并收取制证工本费五元。暂住证有效期为一年，有效期满前需要继续暂住的，应申请办理延期手续。

第十一条 招用流动人口的单位，实行流动人口治安责任制，承担以下治安责任：

（一）对本单位流动人口进行遵纪守法教育。

（二）为本单位流动人口办理暂住证。

（三）不得招用无合法有效身份证明的流动人口。

（四）发现本单位流动人口有违法犯罪活动，应及时制止并报告公安机关。

第十二条 向流动人口出租房屋前，出租人持房屋所有权证或者其他合法房产证明、居民身份证和户口薄或单位介绍信，到房屋所在地公安派出所进行登记备案，然后与承租人签订房屋租赁合同，并到房产管理部门办理房屋租赁合同备案手续。

第十三条 出租人应履行以下义务：

（一）向流动人口出租房屋前应查验承租人的合法有效身份证明，承租人应办理暂住证而尚未申领的，应督促其先申领暂住证；

（二）不得将房屋出租给无合法有效身份证明的承租人；

（三）与承租人、房屋所在地居（村）民委员会签订出租房屋治安防范工作的责任状；

（四）依法纳税；

（五）发现承租人有违法犯罪行为，应当及时向公安机关报告。

第十四条 承租人应遵守下列规定：

（一）向出租人出示有效身份证明；

（二）不得承租未向公安机关登记备案的房屋；

（三）禁止利用承租房屋进行违法犯罪活动。

第十五条 从事介绍房屋租赁及流动人口务工的中介机构承担以下治安责任：

（一）建立介绍房屋租赁、务工登记台帐制度，登记台帐保存期一年，以备公安机关查验；

（二）为流动人口介绍职业时，必须查验其合法有效身份证明；对无合法有效身份证明的不得为其介绍职业；

（三）在介绍房屋租赁时，必须查验该房屋的登记备案手续，对无登记备案手续的不得为其介绍房屋租赁。

第十六条 流动人口办理《就业失业登记证》或营业执照时，劳动和社会保障或工商行政管理部门应查验暂住证。

第十七条 招用流动人口的单位应当与其招用的流动人口依法签订劳动合同，为其提供必要的工作、生活条件，依法保障其获得劳动报酬、社会保险福利和休息的权利以及其他的合法权益。

第十八条 流动人口中的务工人员的劳动报酬，由用人单位按照不低于本单位同工种、同岗位、同条件在职职工的工资水平与外来务工人员协商确定，并在劳动合同中予以明确。

第十九条 招用流动人口的单位应当依法做好本单位流动人口的劳动保护工作，发生工伤事故时，招用单位和医疗单位应当及时组织救治，招用单位应按有关规定承担工伤事故医疗费用，做好善后工作。

第二十条 招用流动人口的单位应当对本单位的流动人口进行法律常识、职业技术、劳动安全、计划生育等方面的教育培训。

第二十一条 流动人口的合法权益受法律保护。流动人口的合法权益受到侵害时，有权向有关部门控告或者申诉，有关部门应当及时处理。

第二十二条 流动人口中未接受或者未全程接受国家规定免疫接种的六周岁以下儿童，到暂住地卫生防疫机构接受免疫接种，卫生防疫机构不得拒绝。

第二十三条 流动人口的子女接受义务教育的，由暂住地教育行政部门按照有关规定安排入学。

第二十四条 流动人口中的育龄妇女，其人口和计划生育事宜，按《河北省流动人口计划生育管理办法》执行。

第二十五条 对本市经济建设和精神文明建设做出突出贡献的流动人口，由人民政府或有关部门予以表彰、奖励。

第二十六条 流动人口申办有关证照，符合规定条件的，公安、工商行政、卫生、劳动和社会保障等部门应当在规定的期限内及时办理，不得推诿、拖延。

第二十七条 违反本办法规定，有下列情形之一的，由公安机关视情节轻重，给予警告或100元以下罚款：

（一）不按规定申领暂住证，经通知拒不改正的；

（二）冒领、转借、涂改暂住证的；

（三）不按规定办理变更、延期、补办暂住证的。

第二十八条 招用单位违反本办法第六条第（一）、（四）项规定的，由公安机关对招用单位处以2000元以下罚款。

第二十九条 介绍房屋租赁及流动人口务工的中介机构违反本办法第十五条规定，由公安机关给予警告，并视情节处以500元以下罚款。

第三十条 未向公安机关办理登记备案手续出租房屋的，由公安机关责令出租人限期办理，逾期不办的，处以500元以下的罚款。

出租人将房屋出租给无合法有效证明承租人的，由公安机关责令改正，并处以500元以下的罚款。

出租人不履行治安责任，发现承租人利用所租房屋进行违法犯罪活动或者有违法犯罪嫌疑不制止、不报告的，处2000元以上3000元以下罚款；涉嫌犯罪的，依法追究刑事责任。

第三十一条 流动人口中符合收容遣送条件的，按照有关规定处理。

第三十二条 当事人对行政处罚不服的，有权依法申请行政复议或提起行政诉讼。

第三十三条 管理流动人口的工作人员，应遵纪守法，秉公办事。对故意刁难、滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的，由有关部门视情节轻重予以批评教育或行政处分；触犯刑律的，依法追究刑事责任。

第三十四条 向流动人口出借房屋的，比照租赁房屋管理。

第三十五条 本市行政区域内，离开常住户口所在地的县（市）和市区到其他辖区暂住三日以上的人员，按流动人口管理。

第三十六条 本办法自二○○三年五月十日起施行。一九九五年发布的《石家庄市市区暂住人口管理暂行规定》同时废止。